Amazon: boom di ricavi cloud, ma aspettative deluse
Amazon ha recentemente annunciato i suoi risultati del terzo trimestre, mancando le aspettative degli analisti sia per il fatturato totale che per l’utile per azione. Nonostante alcuni numeri negativi che hanno allarmato gli investitori, in particolare il ritmo elevato con cui l’azienda sta consumando liquidità, il rapporto ha rivelato un punto di forza significativo: la sua unità cloud, Amazon Web Services (AWS).
Le vendite nette complessive sono aumentate del 12% raggiungendo i 201,9 miliardi di dollari, un dato inferiore ai 202,2 miliardi attesi dagli analisti secondo FactSet. Anche l’utile per azione diluito è stato di 1,89 dollari, al di sotto delle previsioni di 1,97 dollari.
In netto contrasto, AWS ha superato le aspettative di fatturato, raggiungendo vendite per 45,98 miliardi di dollari contro i 45,29 miliardi previsti. L’unità cloud ha registrato una crescita impressionante del 39% rispetto allo stesso trimestre dell’anno precedente. Inoltre, Amazon ha comunicato che l’utile operativo di AWS è salito a 17,8 miliardi di dollari, rispetto agli 11,4 miliardi del terzo trimestre del 2025.
Il dato più preoccupante del rapporto riguarda il flusso di cassa disponibile (free cash flow), che è sceso a un valore negativo di 42,4 miliardi di dollari negli ultimi dodici mesi. Questo significa che l’azienda ha speso molta più liquidità di quanta ne abbia generata, un netto peggioramento rispetto al flusso di cassa disponibile positivo di 14,8 miliardi di dollari registrato nei dodici mesi terminati il 30 settembre 2025.
Questa ingente spesa è stata in gran parte trainata dagli investimenti di Amazon nell’intelligenza artificiale, ha dichiarato l’azienda. Con un solo trimestre rimanente nell’anno fiscale, Amazon ha ribadito che si aspetta di chiudere il 2026 con spese in conto capitale di circa 220 miliardi di dollari. Per contestualizzare, l’azienda prevede vendite nette per il quarto trimestre comprese tra 240 e 247 miliardi di dollari. Considerando che il quarto trimestre è tipicamente il più redditizio per i rivenditori grazie allo shopping natalizio, Amazon si aspetta di spendere quasi quanto prevede di incassare dalle vendite nel quarto trimestre per le spese in conto capitale, principalmente per l’IA, nell’intero anno.