Per Eclipse, il successo da 2,5 miliardi di dollari con Cerebras è solo l’inizio per concretizzare la sua visione del mondo fisico.

L’intuizione solitaria di Eclipse Ventures ora vale miliardi: il boom della tecnologia che digitalizza il mondo fisico

Nel 2015, quando Lior Susan fondò Eclipse Ventures, la tesi dell’azienda di digitalizzare il mondo fisico non era particolarmente popolare nella Silicon Valley. "Era l’era del software aziendale e del SaaS, e mi sentii abbastanza solo i primi due anni", ha dichiarato Susan sul palco di un recente evento StrictlyVC a San Francisco. Oggi, oltre un decennio dopo, Eclipse si trova al centro dell’azione nel mondo tecnologico.

L’investimento di Serie A da 6,5 milioni di dollari di Eclipse in Cerebras Systems nel 2016 ha aperto la strada a un ritorno totale di 2,5 miliardi di dollari quando la società di semiconduttori è stata quotata in borsa questa settimana. Eclipse ha investito un totale di 147 milioni di dollari in Cerebras nel tempo, una scommessa che ha generato un ritorno di 17 volte al prezzo di IPO di 185 dollari per azione, secondo i dati della stessa Eclipse.

Per Susan, i profitti derivanti da Cerebras sono solo l’inizio di grandi ricompense da una convinzione di lunga data: poiché l’85% del PIL globale è legato al mondo fisico, investire in aziende che vanno oltre il puro software potrebbe essere immensamente redditizio. Anche i mercati pubblici e i fondatori di startup sembrano ora riconoscere il valore della tecnologia del mondo fisico. Susan ha notato che le azioni di TSMC e Micron hanno recentemente raggiunto i massimi storici, mentre un numero crescente di fondatori d’élite è desideroso di costruire startup all’intersezione tra hardware e software.

"Credo che le persone capiscano che il vero vantaggio competitivo nel software è scomparso. Si può ‘vibe code’ praticamente qualsiasi cosa si voglia", ha affermato. Susan ha fatto eco al sentimento del mercato pubblico che all’inizio di quest’anno ha visto molti titoli SaaS crollare, basato sulla convinzione che le aziende potrebbero utilizzare Claude Code di Anthropic o i più recenti modelli di OpenAI per creare i propri strumenti software personalizzati. "Quello che non si può fare con il ‘vibe code’ è produrre wafer, perché servono macchine e silicio, e hanno bisogno di camere bianche e di un sacco di altre cose", ha aggiunto Susan.

Quando si parla di tecnologia che tocca il mondo fisico, non sono solo i semiconduttori a catturare improvvisamente l’attenzione di investitori e fondatori. Le aziende in portafoglio di Eclipse, che spaziano in settori come la robotica, l’energia e la difesa, hanno raccolto quasi 15 miliardi di dollari da finanziatori esterni l’anno scorso, e questo slancio nelle fasi avanzate ha raggiunto i 4,5 miliardi di dollari solo nel primo trimestre del 2026, ha dichiarato Susan. Questo entusiasmo degli investitori è in netto contrasto con i primi risultati dell’azienda: nei suoi primi otto anni, le sue aziende in portafoglio hanno raccolto meno di 4 miliardi di dollari in totale.

Infatti, i recenti round di follow-on nel portafoglio di Eclipse mostrano un percorso che qualsiasi società di venture capital invidierebbe. Spinti da una serie di massicci accordi in fase avanzata quest’anno, il bottino include 1,2 miliardi di dollari per Wayve, 650 milioni per True Anomaly, 270 milioni per Bedrock Robotics e 200 milioni per Oxide Computer. Inoltre, Eclipse è stato l’investitore di Serie A per tutte e quattro le aziende.

A prima vista, potrebbe sembrare che l’entusiasmo degli investitori per la tecnologia del mondo fisico sia guidato puramente dall’IA, sia come input infrastrutturale come chip e data center, sia attraverso il potere dell’IA di rendere finalmente la robotica praticabile. Tuttavia, Susan sostiene che ci sono altri potenti fattori trainanti lo slancio. Oltre alla tecnologia – in questo caso, l’IA – ciò che è importante affinché questo mercato prosperi è il capitale, la domanda dei clienti, i talenti e la politica. Susan intende che, insieme a investitori e ingegneri che si allontanano dal SaaS verso settori come la robotica, i semiconduttori, lo spazio e l’estrazione mineraria, il governo degli Stati Uniti sta anche incoraggiando queste industrie attraverso sussidi e regolamentazioni favorevoli.

"Questa è la prima volta che credo che in America, dai tempi di Henry Ford e Carnegie, queste cinque forze siano allineate", ha detto Susan. "Per costruttori come noi, questo è il momento migliore per costruire queste aziende."