IPO di Oura da 2,2 miliardi: un incasso principalmente per gli azionisti attuali

L’attesissima offerta pubblica iniziale (IPO) del produttore di smart ring Oura mira a raccogliere fino a 2,2 miliardi di dollari, ma la maggior parte dei proventi sembra destinata agli attuali investitori della società. L’IPO si preannuncia come un’opportunità significativa per i primi sostenitori di monetizzare le loro partecipazioni, mentre Oura utilizzerà la sua quota per scopi specifici piuttosto che per la raccolta di capitali tradizionali.

Secondo i documenti aggiornati relativi all’IPO, Oura e i suoi azionisti offriranno complessivamente 50 milioni di azioni con un prezzo compreso tra 40 e 44 dollari ciascuna. Gran parte dei proventi dell’IPO, tuttavia, sarà incassata dagli azionisti esistenti, che metteranno in vendita 36,5 milioni di azioni, pari a quasi i due terzi del totale. Se la società venisse quotata a 42 dollari per azione, il punto medio della fascia di prezzo, ciò si tradurrebbe in circa 1,53 miliardi di dollari per gli azionisti e 567 milioni di dollari per la società, al lordo delle commissioni e delle spese.

La quota maggiore di tale somma andrà a Forerunner Ventures, il secondo maggiore azionista della società. La società di venture capital prevede di vendere la sua intera partecipazione del 9,3%, pari a circa 28,7 milioni di azioni, per circa 1,20 miliardi di dollari (ipotizzando un prezzo di quotazione di 42 dollari), prima delle commissioni di sottoscrizione e delle tasse. Le azioni di Forerunner rappresentano quasi l’80% delle azioni vendute dagli azionisti esistenti nell’operazione. Forerunner ha investito per la prima volta in Oura nel round di serie B da 28 milioni di dollari della società nel 2020.

Nel frattempo, Oura non sembra considerare questa IPO come un evento di raccolta fondi in senso tradizionale. Al punto medio di 42 dollari, la società prevede proventi netti per 532,6 milioni di dollari e intende utilizzarne circa 526,4 milioni per saldare gli obblighi fiscali accumulati relativi alle sovvenzioni azionarie per i dipendenti che matureranno al momento dell’IPO. Ciò lascerebbe alla società circa 6,2 milioni di dollari per scopi aziendali generali, secondo i documenti.

In un certo senso, questa mossa rappresenta una dimostrazione di forza da parte di Oura, che sta essenzialmente utilizzando l’IPO per fornire ai suoi primi sostenitori un’uscita. La società sta inoltre adempiendo agli obblighi fiscali senza ricorrere al debito, come talvolta fanno altre aziende, o toccare la propria liquidità, che ammontava a circa 372 milioni di dollari alla fine di giugno.

L’offerta arriva mentre Oura sta crescendo rapidamente, con gli abbonamenti che stanno diventando una fonte di ricavo sempre più importante. L’attività di abbonamento sembra essere un’impresa molto redditizia per Oura, con un margine lordo dell’89%. I ricavi da abbonamento sono più che raddoppiati, raggiungendo i 240,5 milioni di dollari nel periodo, rappresentando circa il 20% delle vendite della società. L’hardware costituiva ancora la maggior parte dei ricavi, con 974 milioni di dollari. Oura prevede ora di chiudere l’anno fiscale al 30 settembre con circa 5,7 milioni di membri paganti, quasi il doppio rispetto all’anno precedente.

Oura potrebbe raggiungere una capitalizzazione di mercato di 14,1 miliardi di dollari se la quotazione avvenisse al limite superiore della fascia di prezzo proposta. La società era stata valutata circa 11 miliardi di dollari nell’ottobre 2025, quando aveva raccolto 900 milioni di dollari in un round guidato da Fidelity e con la partecipazione di ICONIQ, Whale Rock e Atreides. Meno di un anno prima, aveva raccolto 200 milioni di dollari con una valutazione di 5,2 miliardi di dollari. Secondo PitchBook, la società ha raccolto complessivamente circa 2,06 miliardi di dollari fino ad oggi.